WAP手机版 RSS订阅 加入收藏  设为首页
皇冠走地
当前位置:首页 > 皇冠走地

皇冠走地:利率不能及时转移到信贷市场

时间:2020/10/31 12:18:58   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:荣志平说,自国债市场改革以来,中国债券市场已成为世界第二大债券市场,股票规模达110万亿元。债券类型包括利率债券,信用债券和资产证券化产品,其期限包括短期,中期和长期债券。但是,中国债券市场的发展仍然面临许多问题。“首先,中国债券市场的流动性仍然不足。”荣志平介绍,流动性是市场的...
荣志平说,自国债市场改革以来,中国债券市场已成为世界第二大债券市场,股票规模达110万亿元。债券类型包括利率债券,信用债券和资产证券化产品,其期限包括短期,中期和长期债券。但是,中国债券市场的发展仍然面临许多问题。

“首先,中国债券市场的流动性仍然不足。”荣志平介绍,流动性是市场的命脉,没有流动性就没有市场。与成熟市场相比,中国的市场流动性明显较低。其中,既有市场结构原因,也有制度安排。

荣志平认为,从市场结构的角度来看,商业银行仍然是最重要的投资主体,保持成熟度是其主要策略。从这个角度看,债券没有充分利用直接融资工具的特征。此外,中央银行未参与债券市场交易。在公开市场操作中,它仅使用国债作为抵押品,而不是在二级市场上直接买卖国债。从相关的制度安排来看,中国的税收制度,托管制度,衍生品和交易制度旨在鼓励持有和限制交易,这不利于债券的流通。

“其次,中国债券市场在提高资源配置效率方面没有发挥充分作用。”荣志平说,从金融市场的角度看,债券市场形成的价格信号(即收益曲线)与金融资产的定价以及金融机构的资产负债有关。管理和货币政策传导没有发挥充分的作用,特别是债券市场和信贷市场定价机制的分离。

荣志平认为,债券市场交易形成的利率不能及时转移到信贷市场,信贷市场的供求也不能及时转移到债券市场。 “在今年上半年的COVID-19大流行期间,这个问题非常突出。代表银行负债边际成本的银行间存贷款利率急剧下降,而银行中的贷款报价利率却很高。市场LPR和银行存贷款利率变化不大,货币政策传导效率大大降低。

相关评论
本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下(大发888游戏平台